1.43万亿“联合贷款”变局：蚂蚁花呗、借呗何去何从？

狂奔数年的互联网贷款，或放缓脚步。

银保监会、人民银行日前就《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见，对网络小贷杠杆总体水平全方位“压降”。

此前，联合贷款、ABS出表均未计入网络小贷杠杆率。而今，按照小贷新规，网络小贷公司未来从事联合贷款的极限杠杆率为20倍。

业内人士表示，网络小贷新规的监管目的在于控杠杆、约束放贷范围，通过网络小贷从事联合贷款的大型互联网公司将面临巨大的转型压力。

银行与互联网公司合作开展联合贷款始于微众银行微粒贷，蚂蚁集团的花呗、借呗后来者居上。

10月中旬，中国人民银行调查统计司司长阮健弘透露，截至今年6月底，仅商业银行发放的线上联合消费贷款的余额已经大约达到了1.43万亿元。截至6月末，蚂蚁微贷科技平台促成的消费信贷余额约1.7万亿元，由金融机构进行放款或已实现的资产证券化的比例合计约为98%。

综合业内人士观点，未来转型方向，融易新媒体，

一是继续以网络小贷牌照从事联合贷款业务。

二是通过新近获批筹建的消费金融公司牌照展业。在网络小贷15倍杠杆、消费金融公司10倍杠杆等约束下，若资本金不变，蚂蚁等Bigtech的联合贷款的放贷能力都将大幅下降。此外，转为纯粹的“助贷”平台。但这将大幅影响网络小贷的盈利能力，但却是真正“洁净”的盈利模式。监管权限上收

多位业内人士向21金融圈记者指出，《网络小额贷款业务管理暂行办法》（征求意见稿）出台，意味着互联网小贷牌照（即“网络小额贷款业务经营许可证”）权限“实质”从各地金融局上收至银保监会等中央金融监管部门。

11月2日，银保监会、中国人民银行对《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（简称“小贷新规”）公开征求意见。

广东小贷协会常务副秘书长徐北认为，从互联网小贷新规条款来看，意味着未来监管重点是：控杠杆、控放贷范围，并夯实基层执法和监管，抓大放小，以后省级监管压力和权力会进一步增大。

徐北认为，小贷新规一旦实施，目前全国240多家互联网小贷公司，至少一半以上都会面临转型、转让、引进战略股东甚至退出的问题。

此前，小贷行业由银保监会设计顶层设计方案，各省份金融局具体实施。不同省份小贷公司杠杆率规定也不同。

小贷新规有数处重大调整：监督管理部门或者国务院银行业监督管理机构对批准经营网络小额贷款业务的小额贷款公司，依法颁发网络小额贷款业务经营许可证，并予以公告。网络小额贷款业务经营许可证有效期为3年，每次续展的有效期为3年。